Folosim cookie-uri pentru a vă personaliza și îmbunătăți experiența pe site-ul nostru. Vizitați Politica noastră de confidențialitate pentru a afla mai multe sau pentru a vă gestiona preferințele personale în Instrumentul nostru de consimțământ pentru cookie-uri. Prin utilizarea site-ului nostru, sunteți de acord cu utilizarea noastră de cookie-uri.

străine

LONDRA LONDRA (Reuters) - Un val de optimism pentru noul an față de piețele emergente a ridicat obligațiunile suverane ale Ucrainei la maxime de mai multe luni, cu doar câteva săptămâni înainte de alegerile prezidențiale luptate îndeaproape, dar fondurile străine sunt deja încasate și sunt dornice să participe la sondaj.

Ucraina organizează primul tur al alegerilor prezidențiale din 31 martie. Dacă niciun candidat nu câștigă 50%, primii doi concurenți se vor confrunta într-o secundă pe 21 aprilie. Actorul de benzi desenate Volodymyr Zelenskiy, o știre politică, este înaintea sondaje, provocând nervozitate în rândul investitorilor.

Una dintre piețele de obligațiuni cu cele mai bune performanțe din 2019, componenta Ucrainei a indicelui de rentabilitate totală EMBI al JPMorgan a crescut cu aproape 10% de la începutul anului la cel mai înalt nivel din aproape 14 luni. Indicele mai larg a câștigat 6,1% în 2019.

Unele dintre aceste câștiguri reprezintă recuperare după incertitudinea asupra perspectivelor programului Fondului Monetar Internațional (FMI) al Ucrainei și progresul lent al reformelor a făcut ca obligațiunile să nu fie performante în ultimele 12 luni. Un nou acord de stand-by FMI de 3,9 miliarde de dolari la sfârșitul lunii decembrie a adăugat un nou impuls.

(GRAFIC: Ucraina zboară sus - tmsnrt.com/2UKK71I)

Cu toate acestea, unii administratori majori de active occidentali spun că în ultimele zile și-au redus expunerea pe fondul incertitudinii cu privire la modul în care alegerile, Zelinksiy și-a extins conducerea asupra actualului Petro Poroshenko în sondajele de opinie.

"Poroshenko este un caz de„ mai bun diavol pe care îl cunoașteți ”- este o cantitate cunoscută pentru piețe, știm ce a făcut și ce nu a făcut”, a spus Zsolt Papp, specialist în investiții în datorii pe piața emergentă la JPMorgan Asset Management.

Critic pentru investitori este ceea ce înseamnă rezultatul alegerilor pentru cooperarea continuă a Ucrainei cu FMI, care a susținut țara prin război și recesiune din 2014.

"Ucraina a fost unul dintre apelurile consensuale privind supraponderabilitatea la începutul anului. Până acum supraponderalitatea a fost redusă la o poziție mai neutră", a spus el, adăugând că aceasta reflectă, de asemenea, în general poziția JPMorgan AM.

Administratorii de fonduri sunt atenți la lipsa unui plan economic al lui Zelenskiy, în vârstă de 41 de ani, dacă ar fi ales, deși se așteaptă ca el să rămână cu programul FMI.

Fostul prim-ministru Iulia Timoșenko a apărut, de asemenea, ca o provocare cheie a lui Poroșenko. Ea s-a angajat să inverseze majorările prețurilor la gazele susținute de FMI dacă va câștiga alegerile, deși vrea ca Ucraina să rămână în programul FMI.

(GRAFIC: roller coaster de obligațiuni din Ucraina - tmsnrt.com/2ObRtJ9)

Administratorii de fonduri s-au întâlnit cu mai mulți brokeri de putere din Ucraina, pe măsură ce cursa electorală se apropie de linia de sosire.

Vorbind la Londra luna aceasta, respectatul fost guvernator al băncii centrale al Ucrainei, Valeria Gontareva, a făcut o imagine clară a ceea ce ar urma să câștige dacă Zelenskiy va câștiga, au spus administratorii de active.

Fostul ministru de finanțe Oleksandr Danylyuk, care a fost demis în iunie 2018 după o scuipătură cu premierul și este asociat cu campania lui Zelenskiy, s-a întâlnit cu administratorii de active la Londra într-o altă întâlnire aglomerată.

Cu toate acestea, reuniunile au făcut puțin pentru a atenua preocupările investitorilor cu privire la perspectiva venirii la putere a comediantului cu wild card.

"Îi lipsește experiența politică și a administrației publice și acolo reacționează piața cu picioarele sale", a declarat Kevin Daly, director de investiții la Aberdeen Standard Investments.

Daly a atribuit multe dintre câștigurile recente din obligațiunile în dolari ale Ucrainei evaluărilor, un mediu benign pentru piețele emergente și a răspândit compresia în țările cu rating B.

Adăugarea impulsului de la începutul anului a fost, de asemenea, prima tranșă de ajutor FMI în valoare totală de 1,4 miliarde de dolari, precum și asistență în valoare de 500 de milioane de euro din partea Uniunii Europene, primită de Kiev la sfârșitul lunii decembrie.

Cu toate acestea, Daly a declarat că firma sa a redus participațiile la neutral după o vizită la Kiev în februarie și a fost supraponderală timp de doi ani.

"Riscurile sunt reduse la dezavantaj, deoarece la o victorie a lui Poroșenko probabil ai un raliu ușor și, dacă primești Zelenskiy sau Timoșenko, vei avea o vânzare mult mai mare", a spus Daly.

Fundalul economic al Ucrainei a ridicat mai multe întrebări. În timp ce inflația se situase la puțin sub 10% până la sfârșitul anului 2018, se așteaptă ca produsul intern brut să crească cu 2,9% în acest an, comparativ cu 3,2% preconizat pentru 2018, potrivit unui sondaj Reuters.

"Desigur, politica este importantă, dar la sfârșitul zilei veți reveni întotdeauna la elementele fundamentale și, odată ce zgomotul politic se va termina, piețele vor privi înapoi și vor întreba: care este cadrul de finanțare. Și - cel mai important - care este deficitul de cont curent se face ", a declarat Papp de la JPMorgan. „Aici trebuie să vedem cu adevărat o îmbunătățire.”

(Raportare de Karin Strohecker; Editare de Gareth Jones)