Investițiile cu impact social iau multe forme în zilele noastre. Investitorii pot aduce capital la cauze demne care altfel nu ar fi finanțate prin investiții în întreprinderi private sau prin angajarea cu alți acționari pentru a pune presiune asupra companiilor mai puțin motivate social. Și ei pot face așa-numitele investiții „sacrificiale” în întreprinderi sociale inovatoare acceptând randamente sub piață, ajustate la risc, ca preț pentru a face bine publicului.

Dar examinarea atât a cauzelor filantropice, cât și a potențialelor rentabilități financiare necesită rezultate, spune Paul Brest, decan emerit și profesor la Stanford Law School, care a discutat despre investițiile de impact cu Insights by Stanford Business în urma unui simpozion din 1 mai sponsorizat de Centrul pentru Studii Antreprenoriale de la Stanford. Școala postuniversitară în afaceri.

Fă-ți tema

câștigă

La fel ca oricine finanțează o afacere, investitorii cu impact social care încearcă să genereze rentabilități financiare, lăsând în același timp o amprentă pozitivă asupra lumii, trebuie să-și facă temele, spune Brest. Uneori, cercetarea cu care se confruntă investitorii poate fi mai descurajantă decât cea pentru investitorii tradiționali, adaugă Brest, care predă și cursuri de filantropie și investiții sociale la Stanford GSB. „Dacă faci filantropie pură”, spune el, „faci diligența necesară pentru a vedea dacă este o organizație nonprofit bună și dacă faci investiții pure, faci diligența necesară pentru a vedea dacă este solidă și va aduce o rentabilitate financiară. ” Investițiile de impact necesită depunerea diligenței în aceste două domenii.

Cerințele ridicate de analiză pot diminua impulsul caritabil pentru unii. „Dar dacă veți fi un filantrop inteligent sau un investitor priceput, trebuie doar să faceți acest lucru”, spune el.

Căutați un administrator de fond

Cei mai buni manageri de fonduri de investiții cu impact „au aceleași cunoștințe despre întreprinderile sociale pe care le are John Doerr de la Kleiner Perkins în ceea ce privește investițiile în mass-media de înaltă tehnologie: cunoaștere excelentă a unei anumite piețe”, spune el. Cei mai buni văd oportunități acolo unde alții nu văd, spune el. - Și acolo este trucul.

Nu ignorați proiectele guvernamentale

Brest este deosebit de intrigat de un tip relativ nou de investiții cu impact social, în care investitorii investesc capitalul inițial pentru programe pilot inovatoare guvernamentale. Astfel de contracte de plată pentru succes, cunoscute și sub numele de obligațiuni cu impact social, au început cu aproximativ un deceniu în urmă. Acestea permit guvernelor să experimenteze noi modalități de a face față problemelor sociale cronice.

Un astfel de proiect, Inițiativa de plată pentru succes pentru justiția juvenilă din Massachusetts, a fost lansată în vara anului 2012 de către guvernatorul de atunci, Patrick Patrick. La acea vreme, două treimi dintre bărbații tineri prinși în sistemul de justiție juvenilă al Commonwealth-ului aterizau în închisoare în termen de cinci ani. Așadar, Massachusetts a angajat un subcontractor nonprofit, numit Roca, pentru a oferi instruire intensivă a abilităților de viață și formare profesională pentru aproape 1.000 de tineri cu risc ridicat, cu vârste cuprinse între 17 și 23 de ani, în stare de probă sau ieșirea din sistemul de justiție juvenilă.

Proiectul de șapte ani a primit finanțarea inițială de la investitori de impact social și filantropi, înconjurați de partenerii de capital din sectorul al treilea. Dacă un evaluator terț independent declară în cele din urmă că Roca și-a atins rezultatele țintă - reduceri în zilele de detenție, creșteri ale pregătirii pentru locuri de muncă și creșteri ale ocupării forței de muncă - investitorii vor fi rambursați, plus dobânzi, de către Commonwealth-ul din Massachusetts și SUA Departamentul de Muncă.

Aducerea responsabilității către organizațiile nonprofit

Brest spune că unul dintre cele mai promițătoare lucruri legate de proiectele cu plată pentru succes este că acestea subliniază rezultatele măsurabile. „Acest lucru în sine este destul de neobișnuit în contractele guvernamentale”, spune el. Poate ajuta și organizațiile neguvernamentale. „Este o modalitate grozavă de a deveni mai disciplinate organizațiile nonprofit, care sunt adesea destul de neglijentă în ceea ce privește rezultatele”, spune el.

Atragerea investitorilor poate fi o provocare

Negocierea unor rezultate specifice cu mai multe părți interesate și rotunjirea investitorilor dispuși să plătească pentru astfel de programe sociale experimentale se poate dovedi prea greoaie pentru unii. „Dacă vă gândiți la sistemul de instalații sanitare implicat în a pune totul împreună, este destul de complicat”, spune Brest. Este posibil să nu existe suficienți investitori dispuși să accepte rentabilități ajustate la riscul sub piață sau pot decide că ar putea face la fel de bine prin simpla acordare de subvenții.

Cu toate acestea, Brest estimează că aproximativ 30 sau 40 de astfel de proiecte au fost lansate sau negociate în Statele Unite. În Silicon Valley, județul Santa Clara a prezentat două cereri de propuneri: una care se ocupă de probleme acute de sănătate mintală și cealaltă de persoanele fără adăpost, spune el. "Dacă acest lucru funcționează, veți găsi noi modalități de finanțare a întreprinderilor sociale și de a le permite să se extindă într-un mod pe care doar filantropia nu îl poate face".