Peter de Coensel al companiei Petercam și-a sporit deținerile în obligațiuni financiare, deoarece clasa de active oferă siguranță și valoare.

știri

Peter de Coensel al companiei Petercam și-a sporit expunerea la obligațiunile financiare, deoarece clasa de active oferă siguranță și valoare din perspectiva creditului, a spus managerul.

De Coensel și-a crescut deținerile de obligațiuni financiare cu 10 puncte procentuale în fondul de calitate Petercam L Bonds de la începutul anului.

Fondul, pe care îl conduce împreună cu Johnny Debuysscher, este acum 51% expus financiar și 7% supraponderal comparativ cu indicele de referință.

„În contextul acestei strategii de referință, evaluăm că primele de risc de credit pentru documentele non-financiare de vârstă sunt prea mici în raport cu semnele inițiale ale valorilor de levier în creștere”, a spus de Coensel.

„În cadrul financiar vedem eforturi continue în ceea ce privește îndatorarea bilanțului contabil și recapitalizarea. De-a lungul timpului, acest lucru va duce la o situație în care spread-urile de credit între cele financiare superioare și cele nefinanciare se vor îndrepta către o situație înainte de criza financiară, iar cele financiare necesită un spread de credit mai mic decât cele financiare. ”

În cadrul clasei de active, de Coensel are o preferință pentru băncile din SUA, în special Goldman Sachs, JP Morgan, Wells Fargo și Bank of America, deoarece el crede că acestea au un raport de pârghie mult mai bun decât colegii lor europeni.

Managerului îi plac, de asemenea, unele hârtii de nivel 2 bancar - nume olandeze, britanice și scandinave - și obligațiuni subordonate asigurărilor. „Companiile precum Allianz și AXA se laudă cu un model de afaceri bogat, bine valorificat și diversificat”, a adăugat el.

Poziționare nouă

În altă parte a fondului, de Coensel și-a redus poziția strategică pe termen lung/rate scurte în ultimele trei săptămâni.

Reducerea vine în timp ce De Coensel a observat că riscul de bază dintre spread-urile de credit și ratele germane ar putea crește.

‘Am beneficiat de comerțul său în ultimul an. Acum, ne-am gândit că este momentul potrivit să ne răscumpărăm pantalonii scurți în pachete germane, să scoatem acoperirea ratei și să instalăm un program de protecție a creditului ”, a spus el.

De Coensel a declarat că sacrifică, de asemenea, un pic de report pentru a aborda riscul de lichiditate și a implementa acoperiri împotriva riscurilor de coadă.

SUA supraponderală, subponderală Franța și Spania

Un sfert din fondul Petercam Bonds Quality este investit în Statele Unite, a spus de Coensel.

„Alegerile strategice ale țării, atât din punct de vedere guvernamental, cât și din perspectiva băncii centrale, sunt mai bune decât cele din Europa. Creditul SUA este mai bun din punct de vedere fundamental.

De Coensel este, de asemenea, supraponderal Elveția și Țările de Jos, pe care le consideră ca fiind locuri de siguranță, și subponderale Spania, Italia și Franța.

„Luăm o poziție mai defensivă în Franța, Spania și Italia, deoarece politicile economice și fiscale din aceste țări nu se îmbunătățesc într-un ritm suficient de rapid”, a spus el.

În ultimii cinci ani, fondul Petercam L Bonds Quality a revenit cu 41,82%, cu cinci puncte procentuale mai mult decât indicele Markit iBoxx euro corporative.