Marea descuamare a activităților bancare europene continuă

Prezentările băncii europene obișnuiau să fie umplute cu grafice ale activelor care au înclinat plăcut în sus. Pentru cei aflați la îndemâna Comisiei Europene, toți aceștia se îndreaptă acum în mod nasolent în jos.

Pe 28 octombrie, comisia a aprobat planurile de a împărți Northern Rock, care a fost naționalizat de guvernul britanic anul trecut, în două. Surpriza mai mare a venit cu două zile mai devreme când ING, cea mai mare bancă din Olanda, a spus că se va dezmembra - împărțind afacerile sale bancare și de asigurări și vândând brațul său bancar online american - și micșorând bilanțul cu aproape jumătate. O astfel de măcelărie a fost neașteptată. Planurile anterioare pentru activitățile bancare „înapoi la elementele de bază” presupuneau întreprinderi de tranșare a salamului în valoare de doar 2 miliarde EUR-3 miliarde (3 miliarde-4,5 miliarde USD).

Cu toate acestea, câinii de supraveghere ai comisiei au insistat asupra faptului că ING ar trebui să plătească un preț pentru că a fost salvat de două ori. Guvernul olandez a injectat 10 miliarde de euro în bancă în octombrie 2008. În ianuarie, el și-a asumat apoi cea mai mare parte a riscului asupra portofoliului de active toxice al ING de 28 de miliarde de euro. Ca penitență, banca va trebui să plătească guvernului o taxă suplimentară de 1,3 miliarde EUR pentru „asigurarea” acestor active, precum și pentru închiderea unor părți mari ale activității sale. "ING încearcă să-și prezinte despărțirea forțată ca următorul pas al strategiei de bază, dar nu este nimic de genul acesta", au scris analiștii de la CreditSights, o firmă de rating. "Este o ascensiune umilitoare forțată de Comisia Europeană".

Împărțirea afacerilor sale de asigurări și bancare va face probabil ING bine. Valoarea sa de piață a avut în mod istoric o valoare mai mică decât suma părților sale (a se vedea graficul) și planul său de a vinde asigurări și pensii prin sucursale bancare nu a fost niciodată răsplătit. Și alte bănci cu asigurători se luptă, mai ales că autoritățile de reglementare obligă ambele companii să dețină mai mult capital.

desparte

Mai îngrijorător pentru viitorul ING este că va trebui să concureze cu o mână la spate. Comisia i-a interzis să ofere cele mai competitive prețuri. Având astfel de condiții restrictive atașate ajutoarelor guvernamentale, banca face tot posibilul să se îndepărteze de sub ea. Planifică să vândă acțiuni în valoare de 7,5 miliarde EUR pentru a rambursa jumătate din banii guvernului.

Restructurarea ING și Northern Rock, alături de o decizie anterioară de reducere a Commerzbank din Germania, oferă cele mai puternice indicii de până acum că câinii de supraveghere ai Comisiei sunt hotărâți să reducă campionii naționali ai băncilor europene la dimensiuni. Royal Bank of Scotland și Lloyds Banking Group, ambii mari beneficiari ai salvării guvernului britanic, sunt așteptați să vândă părți mari din ei înșiși.

O piață bancară europeană mai agitată nu ar fi un lucru rău, dar comisia riscă să provoace daune neintenționate bancare transfrontaliere, forțând băncile să se micșoreze. Oficialii Comisiei insistă că încurajează băncile să continue operațiunile transfrontaliere, dacă sunt profitabile. Dar, îl îngrijorează pe Pierre Louis, expert în concurență la Dechert, o firmă de avocatură, piața unică europeană în domeniul bancar este „spectatorul inocent” care ar putea ajunge să fie rănit.

Acest articol a apărut în secțiunea Finanțe și economie a ediției tipărite sub titlul „Cure de slăbire”