administratorii

Scăderile de pe piața bursieră nu sunt niciodată o experiență plăcută - văzând că economiile câștigate din greu se epuizează în valoare. Tentația este să fugi spre dealuri (sau bani), dar - să te înghesuie într-un idiom suplimentar - care închide practic poarta după ce calul a fost înșurubat. Tot ce faceți în acest moment este să cristalizați pierderile.

Atât de des, cea mai bună strategie - în special pentru investitorii pe termen lung - este să o rezolve și să nu facă nimic. Investitorii curajoși pot chiar să-și completeze investițiile.

Dar ce fac investitorii profesioniști în astfel de momente?

James Yardley, analist senior de cercetare la FundCaliber, a declarat: „Dacă investitorii subiacenti vând, managerii de fonduri ar putea fi obligați să vândă o parte din participațiile lor pentru a face față răscumpărărilor. Este posibil să poată cumpăra în continuare unele active care le plac, dar vor trebui să folosească banii strânși prin vânzarea altor lucruri din portofoliul lor.

„Administratorii de fonduri care au rezerve mari de numerar, cum ar fi JOHCM Global Opportunities, sunt probabil într-o poziție mai bună. Ei pot alege și alege la ce să adauge și pot profita de vânzătorii forțați din alte părți pentru a ridica investiții bune la prețuri mai mici. Vor căuta acțiuni care au fost trase în jos nedrept cu restul pieței, ale căror elemente fundamentale rămân puternice.

„Unii manageri pot revedea, de asemenea, de ce dețin anumite acțiuni și își pun sub semnul întrebării teza inițială. De exemplu, stocurile de călătorii și companiile aeriene ar fi putut părea ieftine la începutul anului, dar Coronavirusul va avea în mod clar un impact uriaș asupra unora dintre aceste companii. În mod similar, decizia Arabiei Saudite de a începe un război al prețului petrolului poate distruge motivul deținerii stocurilor de petrol.

„Administratorii de fonduri multi-active vor fi, fără îndoială, foarte ocupați cu potențialul de a modifica ponderile alocărilor lor, în funcție de opiniile lor și de nivelul de risc din portofoliile lor.”

Am rugat unii manageri calificați Elite să ne spună ce fac:

David Coombs, managerul portofoliului de creștere strategică Rathbone, a spus: „Avem acum două evenimente macroeconomice care au loc simultan - aproape fără precedent.

„Rușii și saudiții par să fie pe o cale către distrugerea fiscală reciproc asigurată - să vedem cine clipeste mai întâi. O altă teorie care face rundă este că ei se află în hohote pentru a distruge șistul SUA prin scufundarea substanțială a acestora și conducând burghie americane la perete. Acest lucru pare puțin probabil, dar cine știe, este o lume ciudată în care trăim.

„Avem un plan în trei etape pentru această perioadă de frământări: Faza 1 - Reechilibrarea portofoliilor astăzi, vânzarea de obligațiuni și cumpărarea de acțiuni pentru a reveni la ponderările noastre țintă. Accentul nostru va fi pe mega-capace cu cele mai puternice bilanțuri. Putem adăuga una sau două acțiuni de pe bancă pe care le așteptăm să le cumpărăm de ceva timp. De asemenea, am adăugat la exploatațiile noastre petroliere; prețurile acțiunilor lor sunt mai mici acum decât în ​​2015, când Brent Crude era de 25 USD.

„Faza 2 - dacă stocurile continuă să scadă, ne vom mări din nou alocarea către acțiuni, concentrându-ne pe cele de mai sus.

„Faza 3 - La a doua sau a treia etapă a pieței, vom începe să adăugăm companiilor mai ciclice și mai mici pe care le deținem (amintiți-vă că cumpărăm doar companii cu o capacitate de piață de peste 3 miliarde GBP, care este teritoriul FTSE 100).

„Deținem numerar de aproape doi ani, așteptând o corectare. Deci, aici ne canalizăm banii în acțiuni. Se simte inconfortabil adăugând. Întotdeauna.

„Suntem conștienți de nervozitate și nu am mai văzut așa ceva de mai bine de un deceniu. Merită să ne amintim de la sfârșitul anilor '80 până în anii '80, corecții de genul acesta erau din păcate destul de frecvente. 1987 a fost primul meu. De obicei, companiile puternice supraviețuiesc și tind să înflorească după aceea. Acest fapt va fi cel care va conduce abordarea noastră pentru următoarele câteva zile. ”

Echipa japoneză a lui Baillie Gifford a spus: „Șocurile economice exogene, cum ar fi aceste piețe invariabil, zdruncină încrederea investitorilor pe termen scurt. Accentul nostru a fost să reexaminăm orice domeniu de fragilitate, de la caz la caz. În general vorbind, deși suportă greul în ceea ce privește vânzarea la nivel de piață, corporațiile și consumatorii japonezi rămân într-o poziție de invidiat bogată în numerar - 55% din companiile nefinanciare de pe bursa japoneză, Topix, sunt în poziții de numerar net, comparativ cu 14% pentru S&P 500 din SUA) - prin urmare, acestea ar trebui să fie mai bine plasate decât altele pentru a rezista acestei furtuni perfecte de cerere redusă a consumatorilor și a întreruperii lanțurilor de aprovizionare.

„În ceea ce privește poziționarea portofoliului, am preluat o nouă poziție în afacerea de nișă de îngrijire a pielii Pola Orbis, un nume cu o strategie puternică de premiumizare, care a cunoscut o slăbiciune nejustificată a prețului acțiunilor sale. Japonia este larg recunoscută ca un lider respectabil în ceea ce privește îngrijirea pielii. Toate companiile sale majore de îngrijire a frumuseții vin cu o lungă istorie neîntreruptă de cercetare și dezvoltare și produc produse de înaltă calitate. Pola este al patrulea ca mărime din Japonia, se concentrează pe îngrijirea pielii premium față de produsele cosmetice, are un sold semnificativ de numerar și un obiectiv ambițios de expansiune în China.

„Echipa este de părere că Covid 19 este conținut cu succes în China și, prin urmare, expunerea acolo nu mai prezintă un risc semnificativ mai mare. Această poziție a fost finanțată cu o reducere parțială a afacerii cu semiconductori Disco după o perioadă de performanță puternică a prețului acțiunilor anul trecut. În cele din urmă, am schimbat, de asemenea, unele fonduri de la Toyota Motor la Denso, reflectând percepția noastră cu privire la perspectivele de creștere mai mari pentru acesta din urmă (care este mai expus electrificării mașinilor) și un caz de evaluare mai convingător. ”

Matthew Page, co-manager al Guinness Global Equity Income, a spus: „Am făcut două modificări în portofoliu în februarie, vânzând pozițiile noastre în Royal Dutch Shell și WPP și înlocuindu-le cu Medtronic și Pepsico. În timp ce RDS și WPP sunt companii de calitate, acestea nu sunt la fel de robuste precum au fost în trecut. Acestea oferă evaluări optic ieftine, pe care le-am considerat atractive la începutul anului, când așteptările de creștere globală și așteptările de câștig s-au îmbunătățit. Cu toate acestea, a trebuit să reevaluăm aceste poziții în lumina mediului actual și a unui set slab de rezultate din WPP.

„Efectul general al acestor schimbări a fost acela de a ne spori expunerea la capsatori și asistență medicală pentru consumatori și de a reduce expunerea noastră la energie și discreționară. A stimulat expunerea noastră la companiile americane, reducând în același timp expunerea noastră la companiile europene.

„Aceste schimbări au fost determinate de analiza de jos în sus a numelor din universul nostru de 500 de companii de calitate cu cel puțin 10 ani de rentabilitate a capitalului> 10% în fiecare an, mai degrabă decât considerații macro de sus în jos și unde vedem o oportunitate de a cumpăra bine companiilor mult mai ieftine decât era posibil acum câteva săptămâni. ”

Managerii Artemis Income au adăugat: „Perioada noastră medie de deținere este de șase ani și ne concentrăm pe fluxuri de numerar și elemente fundamentale durabile. Deși suntem conștienți de faptul că ar putea exista și mai multe dislocări, credem că acest mediu ne va oferi niște oportunități bune - în conformitate cu orizontul nostru de investiții pe termen lung. Căutăm să folosim vânzarea ca o oportunitate de a îmbunătăți acreditările de venit ale portofoliului. ”

Kevin Murphy, co-manager al fondurilor Schroder Recovery și Schroder Income, a concluzionat: „Nu știm unde se vor stabili prețurile acțiunilor în lunile următoare. Nimeni nu face. Cu toate acestea, vom acționa așa cum procedăm întotdeauna, mergând oriunde este valoarea pe piață. Cumpărarea de lucruri pe care ceilalți le consideră incomode și, de multe ori, cumpărarea de lucruri pe care alții le cred în prezent sunt murdare. Pe măsură ce acele percepții negative și atenuează problemele, prețurile acțiunilor revin. ”

Continut Asemanator

Cum să profitați de creșterea e-learning-ului

Internetul este nelimitat, sau cel puțin așa se pare. Ocupă și influențează aproape fiecare parte a vieții noastre.

Vaccinul de ieri a fost sărit la începutul unui raliu de Moș Crăciun pentru stocuri de valoare?

Strategie | 10/11/20
de Sam Slator

Piețele bursiere globale au revenit ieri la știrea că primul set de rezultate din faza Pfizer.

Ce clasă de active a surprins cel mai mult în 2020?

Strategie | 02/11/20
de Chris Salih

2020 a fost un an plin de surprize, iar lumea s-a schimbat rapid în moduri pe care nu le-am putut.