Joi, 06/07/2018 Publicat de: Laura Blewitt

Bazinul Permian este plin de țiței ușor, dulce, ieftin de produs și ușor de prelucrat. De fapt, este atât de inundat, încât aprovizionarea este o capacitate copleșitoare de conducte de luat masa. Blocajul rezultat în West Texas a scăzut prețurile în Midland, unde West Texas Intermediate (WTI) - reperul ușor și dulce din regiune - a explodat din punct de vedere al prețului în raport cu același grad în alte locații, inclusiv Houston, cu docurile sale pentru exportul de țiței . Mai puțin cunoscută, dar influentă dincolo de geografie, este Midland West Texas Sour sau WTS. WTS suferă de aceleași diferențe largi ca și WTI la Midland, iar acele spread-uri căscate trag în jos prețul Maya, pionierul brut, acru grosier. Astăzi, discutăm câteva efecte surprinzătoare ale constrângerilor de a lua în afara Permianului.

Pe măsură ce producția brută în Permianul extrem de prolific a scăzut peste 3 MMb/zi - și dincolo de capacitatea de transport a conductelor din regiune - a venit o zi de calcul pentru prețul petrolului în vestul Texasului. Am vorbit despre prețurile precare pentru WTI la Midland în Trebuie să ieșim din acest loc, care a remarcat relația dintre constrângerile conductelor și valoarea deranjantă din vestul Texasului. Companiile midstream se luptă pentru a construi conductele necesare, așa cum am examinat în Ajutor pe drum. În Nu este timp, Am arătat cât de desperate sunt expeditorii care analizează fezabilitatea transportului rutier pe distanțe lungi sau reînvierea brutului pe calea ferată pentru a atenua criza de luat masa. Piața seamănă cu nisipurile mișcate pentru diferențiale de preț acum, întrucât oferta continuă să crească, iar capacitatea suplimentară a conductelor - în timp ce este în curs de dezvoltare - nu vine online destul de curând.

heavy

Și nu doar WTI la Midland este un succes. WTS - omologul mai greu și mai acru al WTI la Midland - se află în același fel de închidere cu mâncare ca și fratele său mai ușor și mai dulce și a suferit o prăbușire similară a prețurilor. Având în vedere că WTS are un nivel mai scăzut API Gravity decât WTI (32 la 35 vs. 37 la 42) și un conținut mai mare de sulf (1,5% față de 0,45%), WTS necesită un grad mai intens de rafinare - adică un echipament mai complex (și mai scump) de cocsificare și hidrocraparea - pentru a sparge brutul în cel mai valoros amestec de produse rafinate. (După cum știu cititorii obișnuiți ai blogurilor RBN, Coasta Golfului are mai mult decât partea sa din aceste rafinării complexe datorită investițiilor majore de zeci de ani ale proprietarilor lor. Vezi Aș dori să cumpăr lumii o cocsă pentru mai multe despre coceri.)

O victimă a situației cu prețuri scăzute a WTS este Maya, categoria grea de vârf a Mexicului. După cum am spus în Nu este greu, este maia mea, Maya este un grad foarte greu, foarte acru - 22 de greutate API și 3,5% sulf - care reprezintă puțin mai puțin de jumătate din producția totală controlată de stat Petróleos Mexicanos (Pemex) și majoritatea exporturilor de țiței mexicane. Propriile rafinării Pemex nu au în mare măsură capacitatea de modernizare pentru a prelucra eficient Maya; istoric, piața sa naturală și destinația primară au fost rafinăriile de cocsificare de-a lungul SUA Coasta Golfului. (Vedea Complex Rafinare 101 pentru mai multe despre rafinărie procese de modernizare.)

Pentru a accesa restul Heavy: Midland Sour Crude - Toată greutatea ta, aduce Maya jos, trebuie să fii conectat ca abonat RBN Backstage Pass ™.