Pe măsură ce investitorii recalibrează așteptările după cea mai gravă scădere a pieței din 2008 - și pe măsură ce piețele de credit trimit flare de avertizare - strategii Bank of America devin mai defensivi, spunându-le marți clienților să se gândească în termeni de randament sigur față de randament ridicat și să se concentreze pe care companii rezistați mai bine într-o recesiune.

acoperim

Într-o notă adresată clienților, strategii citează reducerea ratei de jumătate de punct a Rezervei Federale săptămâna trecută, cu mai multe șanse să vină; nota de trezorerie de 10 ani a scăzut la minime istorice; craterele de petrol pe măsură ce a izbucnit un război al prețurilor; și raliul de aur ca motive pentru a căuta siguranță. Cu semne de recesiune, strategii spun că sunt în căutarea unor factori precum calitatea înaltă și pârghia redusă pentru a se acoperi împotriva unuia.

S&P 500 a devenit negativ, în scădere, 0,09%, la 2741,10 marți dimineață, inversând un câștig devreme dimineața după cel mai grav declin de când criza financiară a dus la scăderea fiecărui sector. Investitorii se luptă cu ce să facă în continuare. Iată manualul strategilor BofA oferit clienților:

• Unde se găsesc randamentele. Cele mai mari acțiuni plătitoare de dividende tind să aibă performanțe slabe în timpul piețelor bear, avertizează strategii. Aceasta este o preocupare care determină reducerea expunerii lor la energie, până la subponderalitate. „Cu șocurile cererii legate de OPEC și Covid-19, fundamentele petrolului s-au deteriorat; dar partea de jos a sectorului probabil nu se află: tăietorii de dividende tind să aibă performanțe slabe la nouă luni de la anunț ”, scriu strategii.

Dar investitorii în dividende au multe alte opțiuni. O mare parte din 81% din acțiunile din S&P 500 care tranzacționează acum la un randament de dividend mai mare decât Trezoreria de 10 ani oferă randamente de dividend durabile și stabile, scriu strategii. Printre numele care reduc și produc mai mult de 4%: Foot Locker (FL), GrafTech International (EAF), Store Capital (STOR), Synovus Financial (SNV) și Sabre (SABR).

• Fii defensiv cu capse, asistență medicală. Strategii au ridicat ambele sectoare la excesul de greutate. Datele agregate ale cărților de credit și de debit ale băncii arată o intensificare a activității, deoarece oamenii depozitează bunuri, iar prețurile brute ale petrolului ar trebui să ajute comercianții cu amănuntul, supermarketurile și farmaciile la prețuri mai mici, adaugă ei. Sectorul este, de asemenea, unul dintre cei mai subponderali de către managerii de lungă durată, situându-se la o pondere record față de istorie, conform analizei băncii.

Asistența medicală este unul dintre sectoarele defensive cele mai puțin costisitoare, sub presiunea perspectivei Medicare pentru Toți. Însă creșterea fostului vicepreședinte Joe Biden în sondaje ar putea ajuta sectorul, scriu strategii. Un alt catalizator: cheltuielile cu rechizite medicale și cercetare și dezvoltare pentru combaterea coronavirusului.

• Industriile sunt încă atractive. Stocurile sectorului reflectă deja întreruperile lanțului de aprovizionare din eforturile Chinei de a controla virusul, precum și scăderea încrederii consumatorilor și a întreprinderilor. Prognoza de creștere pe termen lung pentru sector este de 8,6%, cea mai scăzută din 1986 și mai mult de două abateri standard sub medie - niveluri care au fost în mod istoric un semnal bun de cumpărare, potrivit strategilor.

Pe măsură ce China își reia producția și producția se întoarce, sectorul este probabil să compenseze vânzările pierdute pe care companiile de servicii nu le vor putea face. Un alt beneficiu: industria este al doilea sector de cea mai înaltă calitate din S&P 500, oferind o acoperire împotriva volatilității, scriu strategii.